Altcoin rủi ro lao dốc mạnh, quay lại mức thấp như thời đại dịch

Thị trường crypto đang trải qua giai đoạn giảm sâu kéo dài và chưa có dấu hiệu chững lại. Trong đó, nhóm altcoin rủi ro nhất – vốn được xem là khu vực mang tính đầu cơ cao – đang chịu tác động nặng nhất từ làn sóng bán tháo.

Chỉ số MarketVector Digital Assets 100 Small-Cap, đại diện cho nhóm 50 tài sản số nhỏ nhất trong rổ 100, đã chạm mức thấp chưa từng thấy kể từ cuối năm 2020. Mặc dù có phục hồi nhẹ sau đó, mức giảm sâu cho thấy dòng tiền đã rời khỏi các tài sản rủi ro.

Diễn biến tiêu cực này xuất hiện trong bối cảnh Bitcoin – đồng tiền số lớn nhất thế giới – xóa sạch mức tăng gần 30% từ đầu năm 2025, sau khi lập đỉnh vào đầu tháng 10. Từ đầu 2024 đến nay, altcoin liên tục bị bỏ lại phía sau so với Bitcoin và Ether, cho thấy tâm lý thận trọng của giới đầu tư.

Trong những chu kỳ tăng giá trước, nhóm token vốn hóa nhỏ thường bật tăng mạnh hơn nhờ nhu cầu “đánh cược để tìm lợi nhuận lớn” của nhà đầu tư. Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo chiều từ năm ngoái, sau khi Mỹ phê duyệt các sản phẩm ETF dựa trên Bitcoin và Ether. Điều này kéo dòng tiền tổ chức dồn mạnh về các tài sản lớn, khiến altcoin ngày càng bị lép vế.

Theo Pratik Kala – quản lý danh mục của quỹ Apollo Crypto tại Australia – nhà đầu tư nhỏ lẻ đang rút kinh nghiệm từ các chu kỳ trước: “Khi thủy triều dâng, không phải con thuyền nào cũng nổi. Chỉ những tài sản chất lượng mới được nâng lên”.

Đà giảm sâu của altcoin cũng ảnh hưởng tới kế hoạch ra mắt hàng loạt ETF gắn với token nhỏ hơn. Tính đến giữa tháng 10, có khoảng 130 hồ sơ ETF liên quan đến các đồng tiền số nhỏ vẫn chờ Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) xem xét.

Một ETF theo dõi Dogecoin – đồng tiền được tạo ra cho vui vào năm 2013 – bắt đầu giao dịch từ tháng 9 với mã DOJE, nhưng không ghi nhận bất cứ dòng vốn nào từ ngày 15/10. Trong cùng thời gian, Dogecoin cũng mất 13% giá trị.

Trong 5 năm qua, chỉ số token vốn hóa nhỏ giảm gần 8%, trái ngược với mức tăng 380% của nhóm vốn hóa lớn. Khoảng cách này cho thấy mức độ thất sủng mạnh mẽ của phân khúc tài sản rủi ro.

Thị trường crypto nói chung vẫn chưa hồi phục sau cú sập ngày 10/10, khi khoảng 19 tỷ USD vị thế bị thanh lý và hơn 1.000 tỷ USD vốn hóa biến mất chỉ trong thời gian ngắn. Kể từ đó, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư sụp đổ, và phần lớn tiếp tục tránh xa các token mang tính đầu cơ cao.