SBT hé lộ chiến lược 5 năm

Trong bối cảnh ngành đường Việt Nam bước vào chu kỳ cạnh tranh nhiều biến động, Công ty CP Thành Thành Công – Biên Hòa (HoSE: SBT) đã chính thức công bố chiến lược 5 năm cho giai đoạn 2025–2030. Hướng đi này được xem như lời khẳng định tham vọng vươn lên tầm khu vực của doanh nghiệp, sau nhiều năm giữ vị thế hàng đầu trong lĩnh vực mía đường nội địa.

Trọng tâm của kế hoạch mới bắt đầu với đề xuất phát hành khoảng 1.000 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi, dự kiến xin ý kiến cổ đông tại Đại hội thường niên diễn ra vào ngày 6/12. Đây không chỉ là hoạt động huy động vốn đơn thuần, mà còn là bước đệm cho chiến lược tăng trưởng dài hạn, phù hợp định hướng mở rộng ngành hàng, củng cố sức mạnh tài chính và chuẩn bị cho các cơ hội M&A trong tương lai.

Theo tài liệu trình Đại hội, SBT đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 26.500 tỷ đồng trong niên độ 2025–2026, một con số có phần thận trọng so với thực hiện trước đó khi giảm khoảng 7%. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế dự kiến ở mức 951 tỷ đồng – gần như đi ngang – cho thấy doanh nghiệp ưu tiên duy trì nền tảng lợi nhuận ổn định trước áp lực cạnh tranh đang tăng và xu hướng giá đường nhiều khả năng điều chỉnh trong năm tới.

Lãnh đạo SBT nhận định thị trường đường đang bước vào một giai đoạn thử thách mới, nơi biên lợi nhuận bị siết chặt mạnh mẽ hơn và rào cản kỹ thuật ngày càng cao. Thay vì theo đuổi những bước nhảy tăng trưởng nóng, doanh nghiệp tập trung vào việc giữ vững thị phần cốt lõi, nâng chất lượng sản phẩm và tối ưu hóa chi phí vận hành. Đây được xem là trụ cột bảo vệ biên lợi nhuận trong bối cảnh giá nguyên liệu đầu vào và chi phí logistics vẫn còn biến động.

Chính sách cổ tức cũng phản ánh định hướng này: SBT đề xuất chia cổ phiếu tỷ lệ 6% cho niên độ 2024–2025 và tiếp tục chia 5–7% trong năm kế tiếp. Việc trả cổ tức bằng cổ phiếu thay vì tiền mặt nhằm gia tăng vốn chủ sở hữu và giảm áp lực dòng tiền trong giai đoạn thị trường cần sự thận trọng.

Điểm nhấn quan trọng nhất trong thông điệp gửi cổ đông là chiến lược 5 năm (2025–2030). SBT định hướng tái cấu trúc toàn diện mô hình quản trị theo hướng “đa trung tâm”, tập trung vào tính chuẩn hóa, linh hoạt và khả năng ra quyết định nhanh trong bối cảnh thị trường nông nghiệp – thực phẩm toàn cầu thay đổi mạnh.

Song song đó, doanh nghiệp đẩy mạnh các hoạt động thương mại quốc tế, hướng đến xây dựng chuỗi cung ứng xuyên biên giới để tăng độ phủ của sản phẩm trong khu vực. Việc tham gia sâu hơn vào các thị trường nước ngoài không chỉ giúp mở rộng tệp khách hàng, mà còn tạo lợi thế về giá và nguồn nguyên liệu, nhất là trong hệ sinh thái nông nghiệp tích hợp mà SBT theo đuổi.

Một trụ cột khác là chiến lược ESG. Doanh nghiệp cho biết sẽ tích hợp các tiêu chuẩn môi trường – xã hội – quản trị trong toàn bộ chuỗi sản xuất và thương mại, từ đầu vào nguyên liệu đến phân phối thành phẩm. Đây là điều kiện quan trọng nếu SBT muốn tiếp cận nguồn vốn xanh quốc tế – một nguồn vốn được đánh giá là rẻ hơn, dài hạn và bền vững hơn so với các kênh truyền thống.

Việc nâng tầm chất lượng nguồn nhân lực cũng được đặt song hành, nhằm chuẩn bị cho quá trình quốc tế hóa, hiện đại hóa quy trình và tiêu chuẩn quản trị. Tất cả những yếu tố đó phục vụ mục tiêu cuối cùng: đưa vốn hóa SBT lên 2,7 tỷ USD vào năm 2030 – tương đương gần 3 tỷ USD, một mốc đáng kể so với quy mô hiện tại của doanh nghiệp.

Để hiện thực hóa tham vọng này, bên cạnh việc tìm kiếm nguồn vốn xanh và mở rộng M&A trong lĩnh vực thực phẩm – nông nghiệp bền vững, SBT cũng xem xét khả năng IPO các tài sản phù hợp theo từng giai đoạn. Điều này giúp khai phóng giá trị tài sản và tối ưu hóa cấu trúc vốn – yếu tố then chốt để tăng tốc quy mô.

Phần quan trọng của kế hoạch huy động vốn lần này là gói phát hành gần 10 triệu trái phiếu chuyển đổi, không có tài sản đảm bảo, kỳ hạn 2 năm và lãi suất cố định 9,5%/năm. Trái phiếu sẽ được chào bán theo tỷ lệ 85,5 cổ phiếu cho quyền mua một trái phiếu, dự kiến triển khai vào năm 2026 sau khi nhận phê duyệt từ cơ quan quản lý.

Đáng chú ý, trái phiếu được thiết kế theo cơ chế buộc chuyển đổi toàn bộ: 30% sẽ được chuyển đổi sau một năm, phần còn lại tại thời điểm đáo hạn. Cổ phiếu hình thành từ chuyển đổi được phép giao dịch tự do, hứa hẹn gia tăng thanh khoản và cải thiện độ hấp dẫn của cổ phiếu SBT trên thị trường chứng khoán.

Nguồn vốn huy động dự kiến được dùng để trả các khoản vay đến hạn và tái cơ cấu nợ tại các tổ chức tín dụng, đồng thời xử lý khoản vay nội bộ với CTCP AgriS Gia Lai – một phần trong chiến lược làm sạch bảng cân đối và tăng sự bền vững về tài chính.

Nếu thực hiện thành công các bước đi này, SBT không chỉ củng cố vị thế doanh nghiệp mía đường hàng đầu Việt Nam mà còn có khả năng tiến gần hơn tới mục tiêu trở thành hệ sinh thái nông nghiệp tích hợp có tầm ảnh hưởng khu vực – một tham vọng đã được nuôi dưỡng từ nhiều năm nay.