Chứng khoán chạm đáy?

VN-Index vừa trải qua một tuần giao dịch chứa đầy biến động, khi tâm lý nhà đầu tư thay đổi liên tục chỉ trong vài phiên. Mở đầu tuần, áp lực bán đồng loạt xuất hiện trên diện rộng khiến chỉ số mất mốc 1.580 điểm, làm dấy lên lo ngại về khả năng tiếp tục giảm sâu. Tuy nhiên, diễn biến ngay sau đó lại cho thấy một bức tranh hoàn toàn khác: lực cầu bắt đáy tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn—đặc biệt ở các ngành dầu khí, bất động sản và đầu tư công—xuất hiện mạnh mẽ, tạo nên cú đảo chiều ấn tượng đẩy VN-Index quay về vùng 1.630 điểm.

Diễn biến này cũng phản ánh rõ sự phân hóa sâu sắc của dòng tiền. Trong khi nhóm bluechip ngân hàng và chứng khoán tiếp tục hứng chịu áp lực chốt lời, các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ lại trở thành tâm điểm giao dịch, thu hút mạnh sự quan tâm của nhà đầu tư ngắn hạn. Đây là lý do VN-Index dù biến động mạnh nhưng vẫn duy trì được nhịp hồi lên mức 1.635,46 điểm, tăng 2,27% so với tuần trước.

Rủi ro vẫn hiện diện dù xu hướng cải thiện

Các phân tích từ Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho thấy phần lớn tín hiệu kỹ thuật trên đồ thị ngày của VN-Index đang nghiêng về xu hướng tích cực. Đà hồi phục được duy trì ổn định và chỉ báo dòng tiền có xu hướng cải thiện. Theo VCBS, vùng cân bằng của thị trường nhiều khả năng hình thành quanh khu vực 1.640–1.650 điểm, tương ứng với đường MA20. Nếu vượt được vùng này, chỉ số có thể hướng lên kiểm định lại mốc 1.700 điểm—một vùng cản mạnh đã từng nhiều lần gây khó cho thị trường.

Dù vậy, VCBS cũng lưu ý các nhịp rung lắc ngắn hạn là khó tránh khỏi. Khi chỉ số vừa trải qua một pha hồi mạnh, bất kỳ thông tin tiêu cực hoặc kỳ vọng không đồng nhất đều có thể tạo ra sự thận trọng trong tâm lý nhà đầu tư. Thêm vào đó, lực cầu bắt đáy chỉ thực sự bền vững nếu sự đồng thuận lan tỏa sang các nhóm ngành chủ chốt.

Trong báo cáo mới nhất, Yuanta cho rằng xu hướng tăng vẫn có cơ hội kéo dài trong phiên đầu tuần, với mục tiêu ngắn hạn ở vùng 1.655 điểm. Tuy nhiên, thị trường vẫn đang trong giai đoạn tích lũy, khiến thanh khoản có thể duy trì ở mức thấp nếu VN-Index chưa vượt được vùng cản này. Nhà đầu tư theo chiến lược ngắn hạn dưới một tháng vẫn được khuyến nghị giữ tỷ trọng thấp, bởi rủi ro ngắn hạn chưa được xóa bỏ hoàn toàn.

Trong khung thời gian từ 1–5 tháng, Yuanta đánh giá thị trường đang ở trạng thái trung tính. Các chỉ số giao dịch gần những vùng hỗ trợ mạnh là MA20 tuần và MA50 tuần, sau chuỗi bốn tuần giảm liên tiếp. Giai đoạn hiện tại chưa đủ tín hiệu để xác nhận một xu hướng tăng bền vững.

Dư địa đi lên và áp lực điều chỉnh đan xen

Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đánh giá phiên giao dịch ngày 14/11 là bước củng cố quan trọng cho xu hướng phục hồi. Thanh khoản tuy chưa bứt phá nhưng giữ ở mức ổn định, thể hiện sự thận trọng của nhà đầu tư khi thị trường tiếp cận lại vùng cân bằng. Theo TPS, việc VN-Index vượt đường xu hướng giảm ngắn hạn mở ra dư địa hướng đến vùng 1.650–1.686 điểm trong thời gian tới.

Ở chiều ngược lại, Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) cho rằng thị trường nhiều khả năng sẽ bám trụ trên mốc 1.625 điểm để hình thành nền giá mới. Dù vậy, BSC vẫn cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn khi áp lực chốt lời có thể tăng lên mỗi khi chỉ số tiến gần các vùng kháng cự mạnh. Do đó, việc giao dịch thận trọng vẫn là điều cần thiết trong ngắn hạn.

Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định thị trường đang ở nhịp giằng co, thể hiện qua mẫu nến Star cùng thanh khoản suy giảm. Đây là tín hiệu cho thấy nhà đầu tư vẫn đang quan sát, chờ đợi thêm dữ liệu để xác nhận xu hướng. Tuy nhiên, VDSC kỳ vọng VN-Index sẽ được hỗ trợ khi lùi về vùng thấp hơn, trước khi hướng đến đường MA20 quanh 1.650 điểm. Nếu dòng tiền tiếp tục tích cực và hấp thụ được lượng cung, thị trường có thể bước vào một nhịp tăng mới.

Kịch bản tích cực dần rõ nét

Công ty Chứng khoán Vietcap cũng nghiêng về dự báo tích cực hơn khi cho rằng VN-Index có thể tiến lên vùng 1.645 điểm ngay trong phiên 17/11. Khu vực 1.645–1.665 điểm sẽ đóng vai trò là vùng kháng cự quan trọng của tuần này, nơi khả năng xuất hiện áp lực bán cao.

Dù vậy, Vietcap nhấn mạnh quán tính phục hồi của thị trường đang ngày càng rõ rệt. Vùng 1.610–1.620 điểm được xem là “vùng đệm” thu hút dòng tiền bắt đáy nếu thị trường điều chỉnh. Công ty này cho rằng xác suất hình thành đáy ngắn hạn tại khu vực 1.580 điểm đang tăng dần nhờ những tín hiệu kỹ thuật cải thiện.