Vinataba sắp chia tay Miliket

Lô cổ phần chào bán gồm gần 1 triệu đơn vị, tương đương 20% vốn điều lệ. Vinataba đưa ra mức giá khởi điểm hơn 114 tỷ đồng, tức khoảng 119.500 đồng/cổ phiếu. So với thị giá đang giao dịch trên UPCoM, con số này cao gấp đôi, tạo nên khoảng chênh lệch lớn ngay trước thời điểm đấu giá.

Một chi tiết đáng chú ý khác là nhà đầu tư nước ngoài bị loại khỏi danh sách tham gia. Điều này khiến lô cổ phần chỉ được cạnh tranh giữa các nhà đầu tư trong nước, có thể khiến áp lực đấu giá giảm nhưng đồng thời tạo ra câu hỏi về chiến lược phát triển hậu thoái vốn.

Thời gian đăng ký và nộp cọc diễn ra từ 21/11 đến 11/12. Phiên đấu giá chính thức được ấn định vào ngày 18/12 tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội. Tỷ lệ đặt cọc tối thiểu ở mức 10% giá trị lô cổ phần, thể hiện sự nghiêm ngặt trong quy trình chuyển nhượng.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu CMN của Colusa – Miliket vừa trải qua hai phiên tăng trần liên tiếp và đóng cửa ở mức 64.600 đồng. Đà tăng mạnh đến bất ngờ này diễn ra trong bối cảnh mã cổ phiếu vốn gần như “không có sóng” suốt thời gian dài. Tuy vậy, ngay cả sau hai phiên bứt phá, mức giá vẫn chỉ bằng một nửa so với giá chào bán từ Vinataba, cho thấy thách thức đáng kể về thanh khoản và kỳ vọng thị trường.

Colusa – Miliket là một thương hiệu có lịch sử dài. Tiền thân của doanh nghiệp được thành lập từ năm 1972 với vai trò xí nghiệp chế biến lương thực thực phẩm. Sau nhiều thay đổi về tổ chức, đến năm 2004, thương hiệu Colusa – Miliket chính thức định hình và hai năm sau đó doanh nghiệp tiến hành cổ phần hóa với vốn điều lệ 48 tỷ đồng.

Từng có thời điểm, Miliket là “ông vua mì gói” tại Việt Nam. Hình ảnh bao bì giấy nâu cùng biểu tượng 2 con tôm đã trở thành ký ức với nhiều thế hệ tiêu dùng. Trong thập niên 1990, thương hiệu này nắm hơn 90% thị phần – vị thế mà bất kỳ thương hiệu mì ăn liền nào ngày nay khó có thể tái lập.

Thế nhưng bước sang thập niên 2000, cuộc chơi bắt đầu thay đổi. Thị trường chứng kiến sự trỗi dậy của các doanh nghiệp lớn như Vina Acecook, Masan, Asia Foods hay Uniben. Họ sở hữu nguồn lực mạnh về marketing, bao bì hiện đại, danh mục sản phẩm phong phú và đặc biệt là hệ thống phân phối rộng.

Trong cuộc cạnh tranh này, Miliket dần bị đẩy về phía sau. Từ một thương hiệu dẫn đầu, thị phần của họ đến nay chỉ còn khoảng 4% – mức thể hiện rõ sự thu hẹp và sức cạnh tranh yếu hơn so với các đối thủ. Dù vậy, Miliket vẫn giữ được vị trí riêng nhờ tệp khách hàng trung thành và định vị sản phẩm bình dân.

Nhận thấy áp lực từ thị trường mì ăn liền truyền thống, Colusa – Miliket đã nỗ lực mở rộng sang nhiều dòng sản phẩm khác như bún, phở, miến, hủ tiếu ăn liền hay các loại nước chấm, gia vị. Tuy nhiên, nguồn thu chính vẫn xoay quanh mì gói giấy – sản phẩm mang nhiều giá trị ký ức nhưng không còn giữ ưu thế thương mại như trước.

Hiện tại, Miliket vẫn được tiêu thụ tương đối tốt ở phân khúc “ngách”, đặc biệt là tại các quán lẩu bình dân, quán nhậu – nơi bao bì giấy trở thành “đặc sản” gợi nhớ thời kỳ hoàng kim. Dẫu vậy, để tạo ra sức bật lớn và quay lại cuộc đua thị phần, doanh nghiệp cần chiến lược mạnh mẽ hơn về sản phẩm, tiếp thị và kênh phân phối.

Động thái thoái vốn của Vinataba vì thế được nhìn nhận như bước ngoặt quan trọng. Nó có thể mở ra cơ hội cho nhà đầu tư mới “thay máu”, tái định vị thương hiệu, hoặc ngược lại, báo hiệu giai đoạn doanh nghiệp tiếp tục hoạt động quy mô nhỏ, giữ vai trò tượng trưng nhiều hơn là cạnh tranh trực diện.

Tương lai của Miliket – dù đứng trước nhiều thách thức – vẫn gắn liền với ký ức của hàng triệu người tiêu dùng Việt Nam. Việc ai sẽ trở thành cổ đông lớn tiếp theo có thể quyết định liệu thương hiệu mì 2 con tôm có cơ hội hồi sinh mạnh mẽ hơn hay vẫn duy trì ở thị trường ngách như hiện nay.