Fed hạ lãi suất lần đầu trong năm 2025, dự báo thêm 2 đợt cắt giảm nữa

Trong cuộc họp chính sách ngày 17/9 (giờ Mỹ), Fed đã thông qua quyết định hạ lãi suất xuống mức 4,00% – 4,25%. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 12/2024 cơ quan này nới lỏng chính sách tiền tệ, trong bối cảnh kinh tế Mỹ đối mặt với tín hiệu suy yếu trên thị trường lao động và áp lực chính trị gia tăng.

Đáng chú ý, quyết định lần này không hoàn toàn đồng thuận. Tân Thống đốc Stephen Miran – người vừa được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm – bỏ phiếu ủng hộ mức cắt giảm mạnh hơn, tới 50 điểm cơ bản. Trong khi đó, Chủ tịch Jerome Powell khẳng định lựa chọn 25 điểm cơ bản là phù hợp, đồng thời nhấn mạnh Fed cần thời gian đánh giá tác động của các biện pháp thuế quan đối với nền kinh tế.

“Chúng tôi nghĩ việc chờ đến lúc này mới thực hiện là hợp lý”, ông Powell nói tại buổi họp báo, đồng thời khẳng định Fed “cam kết duy trì tính độc lập” trước những áp lực từ Nhà Trắng.

Theo bản dự báo kinh tế cập nhật (“dot plot”), phần lớn các quan chức Fed nhận định năm nay sẽ còn ít nhất hai lần cắt giảm nữa, thay đổi so với báo cáo hồi tháng 6. Tuy nhiên, sự chia rẽ vẫn hiện hữu: 9 thành viên kỳ vọng 3 lần giảm, 6 người chỉ thấy 1 lần, trong khi một quan chức không dự báo hạ lãi suất nào.

Các đánh giá kinh tế mới nhất của Fed cho thấy:

• Tăng trưởng GDP năm 2025 được nâng dự báo lên 1,6%, so với 1,4% trước đó.
• Lạm phát cơ bản duy trì ở mức 3,1%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%.
• Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến lên 4,5%, từ mức hiện tại 4,3%.

Những số liệu trên phản ánh sự chững lại rõ rệt của thị trường lao động. Tháng 8, kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 22.000 việc làm mới, còn số liệu tháng 6 bị điều chỉnh âm (-13.000). Đây là ba tháng liên tiếp ghi nhận tốc độ tạo việc làm chậm lại.

Trong khi đó, lạm phát tiếp tục “neo cao”, buộc Fed phải cân nhắc kỹ lưỡng giữa mục tiêu kiểm soát giá cả và duy trì việc làm. Powell thừa nhận: “Không có con đường nào hoàn toàn không rủi ro. Đây thực sự là một tình huống khó khăn cho các nhà hoạch định chính sách.”

• Fed chính thức bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất: Powell chọn lối đi nào cho kinh tế Mỹ?

Quyết định của Fed diễn ra trong bối cảnh Tổng thống Trump liên tục gây sức ép đòi giảm lãi suất mạnh tay hơn. Bên cạnh đó, ông cũng tìm cách gia tăng ảnh hưởng tại Fed bằng việc bổ nhiệm Stephen Miran và nỗ lực sa thải Thống đốc Lisa Cook – động thái đang bị các tòa án ngăn chặn.

Dù tranh cãi chính trị còn kéo dài, Powell khẳng định Fed sẽ tiếp tục tập trung vào nhiệm vụ cốt lõi là ổn định giá cả và hỗ trợ tăng trưởng bền vững. Ông nói: “Chúng tôi chỉ làm công việc của mình.”