Phố Wall và nhà đầu tư phổ thông bất đồng quan điểm về Nvidia

Phố Wall hào hứng, thị trường hoài nghi

Giới phân tích Phố Wall cho rằng Nvidia vừa có một quý hoàn hảo để chứng minh đà tăng trưởng AI vẫn mạnh mẽ. CEO Jensen Huang tiếp tục thể hiện sự tự tin tuyệt đối, nhấn mạnh vai trò trung tâm của Nvidia trong hạ tầng trí tuệ nhân tạo toàn cầu.

Tuy nhiên, nhà đầu tư phổ thông và thị trường rộng lớn lại không nghĩ như vậy. Ngay sau khi công bố lợi nhuận vượt xa kỳ vọng, cổ phiếu Nvidia lại giảm 3%, kéo theo S&P 500 mất 1,6%.

Giữa hai luồng quan điểm đối lập, “không khí” giữa Phố Wall và thị trường như tách thành hai thế giới khác nhau.

Nvidia báo cáo xuất sắc – và phân tích lạc quan tiếp thêm “động lực AI”

Theo các chuyên gia, kết quả quý này là “điều mà phe bullish cần nghe”. Dan Ives – một trong những phân tích viên có quan điểm tích cực nhất – gọi đây là “quý kết thúc tranh cãi về bong bóng AI”.

Nvidia không chỉ vượt mục tiêu lợi nhuận mà còn chứng minh nhu cầu AI vẫn lan rộng từ văn bản, hình ảnh, video đến các ngành công nghiệp khác. UBS đánh giá Nvidia đang “siết chặt ảnh hưởng” trong chuỗi hạ tầng AI và kéo cả ngành đi lên.

Các phân tích này củng cố quan điểm rằng thị trường chỉ đang lo lắng quá mức về rủi ro, thay vì nhìn vào những động lực dài hạn.

Vậy tại sao cổ phiếu lại giảm mạnh?

Dù báo cáo đầy lạc quan, nhiều nghi vấn mà nhà đầu tư đặt ra vẫn chưa được giải tỏa:

1. Rủi ro từ khách hàng không có lợi nhuận – đặc biệt là OpenAI

Các khoản đầu tư hàng nghìn tỷ USD vào trung tâm dữ liệu của OpenAI, trong khi doanh nghiệp này chưa có dòng tiền dương, khiến nhà đầu tư lo ngại. Nếu khách hàng không sinh lời, nhu cầu chip cao cấp có thể không bền vững.

2. Ngành AI đang phụ thuộc vào vay nợ

Bank of America cảnh báo việc các công ty công nghệ tăng cường vay nợ để xây dựng cơ sở hạ tầng AI là rủi ro đối với Nvidia. Dòng tiền yếu đi của các khách hàng lớn có thể ảnh hưởng trực tiếp đến đơn đặt hàng.

3. Giới hạn hạ tầng trung tâm dữ liệu: không gian – điện năng – chính trị

Nhiều chuyên gia cho rằng điện năng và diện tích trung tâm dữ liệu đang trở thành rủi ro chính trị. Một số khu vực không thể mở rộng hạ tầng nhanh như nhu cầu AI đang tăng.

4. Thành công quá lớn tạo ra sự nghi ngờ

Nghịch lý là: Nvidia càng thành công, nhà đầu tư càng nghi ngờ.

Sự thống trị áp đảo của Nvidia trong ngành AI khiến họ trở thành tâm điểm của mọi sự hoài nghi: liệu tăng trưởng này có thể duy trì hay không?

Phố Wall tin vào tương lai – còn thị trường lo ngại rủi ro

Giới phân tích tiếp tục khẳng định rằng Nvidia vẫn là công ty quan trọng nhất trong cuộc đua AI, và sự hoài nghi chỉ khiến phe bearish “bỏ lỡ cuộc cách mạng tiếp theo”.

Tuy nhiên với nhà đầu tư phổ thông, họ nhìn vào thực tế rằng ngành AI đang trải qua nhiều biến động: khách hàng lớn gặp khó khăn tài chính, hạ tầng hạn chế, chi phí tăng cao và nỗi lo bong bóng tài sản.

Trong khi Nvidia cố gắng trấn an thị trường bằng một quý “để đời”, sắc đỏ trên bảng giá cho thấy cuộc tranh luận về tương lai AI vẫn còn rất xa mới kết thúc.