Thị trường AI bước vào “khủng hoảng nhẹ” vì nỗi lo định giá

Càng nhiều dự đoán lạc quan về AI được tung ra, thị trường càng trở nên lo lắng. Giá cổ phiếu các công ty công nghệ tiếp tục tăng mạnh, nhưng phía sau là nỗi sợ rằng mọi thứ có thể đổ vỡ bất cứ lúc nào. Hiệu ứng FOMO khiến nhà đầu tư đổ tiền vào AI ngày càng nhiều, nhưng điều này cũng khiến thị trường trông mong manh hơn bao giờ hết. Nhiều chuyên gia gọi đây là “bong bóng hợp lý”: mọi người chấp nhận rủi ro lớn chỉ vì phần thưởng tiềm năng của AI quá hấp dẫn.

Trong thực tế, thị trường đang trải qua một giai đoạn khá hỗn loạn. Theo nhà phân tích Dan Ives từ Wedbush, cú điều chỉnh mạnh trong tuần qua đã khiến giới đầu tư hoảng hốt. Chuỗi sự kiện bắt đầu từ việc cổ phiếu Palantir chịu áp lực dù báo cáo tốt, rồi lan sang lo ngại về doanh thu Nvidia ở Trung Quốc, những tranh cãi xoay quanh OpenAI, và đặc biệt là việc nhà đầu tư nổi tiếng Michael Burry đặt cược chống lại nhóm cổ phiếu AI. Tất cả cộng lại tạo nên một tâm lý bi quan lan rộng.

Dù vậy, Dan Ives cho rằng đây chỉ là cú sốc ngắn hạn, và thị trường công nghệ sẽ sớm phục hồi. Ông tin rằng chi tiêu cho Nvidia mới chỉ là bước khởi đầu. Mỗi 1 USD đổ vào GPU của hãng có thể tạo ra 8 đến 10 USD giá trị từ các sản phẩm và dịch vụ AI phía sau. Theo ông, thị trường sẽ còn những đợt tăng mới khi AI ngày càng thâm nhập sâu vào doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Không chỉ giới phân tích nhận định tích cực. CEO Palantir Alex Karp cũng phản bác những ý kiến cho rằng cổ phiếu công ty đang bị định giá quá cao. Trong một cuộc phỏng vấn, ông nói rằng nhiều lời khuyên tiêu cực đã khiến nhà đầu tư bỏ lỡ cơ hội, và ông tin Palantir vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng.

Song song đó, CEO AMD Lisa Su tiếp tục “thổi lửa” vào kỳ vọng của thị trường khi dự báo rằng thị trường trung tâm dữ liệu sẽ đạt quy mô 1.000 tỷ USD vào năm 2030. Cổ phiếu AMD lập tức tăng mạnh sau phát biểu này. Ngay cả OpenAI cũng đang đặt mục tiêu chi tiêu tới 1.000 tỷ USD đến năm 2030 để đáp ứng nhu cầu tính toán mà họ theo đuổi.

Tất cả những con số khổng lồ ấy vừa tạo thêm niềm tin rằng AI là tương lai, vừa khiến thị trường cảm thấy chênh vênh. Nhà đầu tư phải tìm cách cân bằng giữa tiềm năng vô hạn của công nghệ mới và nỗi lo rằng sự hưng phấn hiện tại có thể đi quá xa. Nhưng bất chấp biến động, những người lạc quan về AI vẫn cho rằng đây là cuộc chơi đáng để liều — chỉ cần một vài công ty chiến thắng là đủ bù đắp mọi rủi ro.