Đầu tư vàng có lãi khủng như nhiều người nghĩ?

Dragon Capital nhận định rằng vàng không phải là một kênh đầu tư hiệu quả, thậm chí kém hơn nhiều so với cổ phiếu, bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp, do giá cả của nó rất khó đoán định.

Trong buổi hội thảo với các nhà đầu tư hôm nay, quỹ Dragon Capital đã công bố bảng đánh giá hiệu quả của các kênh đầu tư, với thang điểm tối đa là 5. Theo đó, vàng chỉ đạt từ 2 đến 2,5 điểm, một mức đánh giá thấp so với các kênh như cổ phiếu, bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp.

Các chuyên gia của quỹ lý giải rằng sự biến động của giá vàng rất khó dự đoán, và thực tế lợi nhuận từ vàng không như những kỳ vọng mà nhiều người thường có. Bên cạnh đó, đầu tư vàng cũng bị hạn chế bởi sự quản lý nghiêm ngặt của Ngân hàng Nhà nước, nhằm duy trì ổn định tỷ giá.

Mới đây, Ngân hàng Nhà nước cũng đã thông báo tiếp tục điều hành và kiểm soát chặt chẽ thị trường vàng, đồng thời đã trình Chính phủ tổng kết, đánh giá lại Nghị định 24, với mục tiêu vừa đảm bảo sự quản lý của Nhà nước, vừa bảo vệ quyền lợi của các doanh nghiệp và đáp ứng nhu cầu chính đáng của người dân trong việc mua bán và tích trữ vàng.

Dự báo gần đây từ Goldman Sachs cũng không còn kỳ vọng giá vàng sẽ đạt mốc 3.000 USD/ounce vào cuối năm nay, mà đẩy lùi thời gian này sang giữa năm 2026. Nhóm chuyên gia cho rằng, sự chậm lại trong việc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể làm suy giảm nhu cầu vàng từ các quỹ ETF.

Ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Khối Đầu tư của Dragon Capital, cho biết cá nhân ông chỉ dành khoảng 2% danh mục đầu tư vào vàng. Ông thừa nhận rằng trong một số giai đoạn, giá vàng có thể tăng mạnh, nhưng nếu nhìn vào khung thời gian dài hạn, ví dụ như 10, 20, 30 hay 50 năm, vàng thực sự không mang lại hiệu suất vượt trội so với các kênh đầu tư khác.

Trước đó, Dragon Capital đã công bố một nghiên cứu trong giai đoạn 2001-2022, cho thấy vàng có tỷ suất sinh lời kém thứ hai chỉ sau ngoại tệ, với mức tăng trưởng khoảng 9% mỗi năm. Đặc biệt, trong nhiều thời điểm, giá vàng trong nước có sự chênh lệch lớn và không đồng nhất với thị trường quốc tế. Ngoài ra, đầu tư vào vàng chủ yếu chỉ mang lại lợi nhuận từ việc chênh lệch giá mua bán (capital gain), mà không tạo ra thu nhập ổn định.

Trong khi đó, Dragon Capital đánh giá cao cổ phiếu và bất động sản, với mức điểm từ 3,5 đến 4 cho cả hai kênh đầu tư này. Về cổ phiếu, quỹ cho rằng mặc dù có thể chịu sự tác động từ những biến động ngắn hạn do vĩ mô thế giới và chiến tranh thương mại, nhưng cổ phiếu vẫn có khả năng hưởng lợi từ kỳ vọng vào sự tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp.

Đối với bất động sản, Dragon Capital tỏ ra rất lạc quan về triển vọng của thị trường này, đặc biệt là tại khu vực phía Bắc. Dự báo về việc tháo gỡ các vấn đề pháp lý sẽ giúp thị trường bất động sản phục hồi mạnh mẽ trong tương lai.

Cuối cùng, Dragon Capital đánh giá trái phiếu doanh nghiệp ở mức 3 trên thang điểm 5. Quỹ này cho rằng lợi suất từ trái phiếu doanh nghiệp vẫn hấp dẫn hơn so với gửi tiết kiệm ngân hàng, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro cao. Vì vậy, nhà đầu tư cần phải cẩn trọng khi lựa chọn trái phiếu để đảm bảo sự an toàn và thanh khoản.