FPT Retail dồn lực cho IPO Long Châu, chờ IPO tỷ USD

Từ tháng 8/2024, FPT Retail đã thành lập công ty quản lý vốn Long Châu, động thái được xem là bước chuẩn bị kỹ lưỡng cho kế hoạch IPO. Sau khi ghi nhận kết quả kinh doanh bứt phá trong nửa đầu năm 2025, cùng với sự xuất hiện của đối tác chiến lược mới, Long Châu gần như chắc chắn tiến đến một thương vụ niêm yết có thể thay đổi bản đồ ngành dược phẩm bán lẻ tại Việt Nam.

Chỉ trong sáu tháng đầu năm, Long Châu đã khai trương thêm 300 nhà thuốc và trung tâm tiêm chủng, nâng tổng quy mô lên 2.191 nhà thuốc và 178 trung tâm, hoàn thành 70% kế hoạch năm. Hiệu quả hoạt động vẫn duy trì ổn định với doanh thu bình quân khoảng 1,2 tỷ đồng mỗi tháng trên một cửa hàng. Nhờ vậy, Long Châu tiếp tục trở thành đầu tàu tăng trưởng, đóng góp 70% doanh thu hợp nhất của FPT Retail – tương đương 16.078 tỷ đồng, tăng 40% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận cũng gần như phụ thuộc hoàn toàn vào mảng này, khi chiếm tới hơn 90% EBITDA.

Thị trường tài chính cũng sớm ghi nhận sự bùng nổ. Báo cáo của FPT Retail cho thấy công ty đã bán 2,7% cổ phần Long Châu cho nhà đầu tư mới, định giá chuỗi này ở mức gần 1,3 tỷ USD. Trước đó, SSI Research còn ước tính giá trị Long Châu có thể lên tới 1,5 tỷ USD nếu biên lợi nhuận tiếp tục cải thiện. Đặc biệt, việc Creador trở thành đối tác chiến lược và đặt mục tiêu nắm giữ 13% cổ phần FPT Long Châu đang củng cố thêm tiềm lực tài chính và uy tín cho thương vụ IPO sắp tới.

Trong cuộc đua tam mã với An Khang và Pharmacity, Long Châu đã vươn lên bỏ xa các đối thủ. Nếu như Pharmacity sau tham vọng 5.000 cửa hàng phải co cụm về khoảng 1.000 điểm bán, còn An Khang thận trọng với 326 cửa hàng, thì Long Châu lại tăng tốc mở rộng mạnh mẽ, vừa khẳng định vị thế dẫn đầu, vừa chứng minh khả năng vận hành hiệu quả.

Trên bình diện quốc tế, ngành bán lẻ dược phẩm đã có nhiều thương vụ IPO thành công. Tại Ấn Độ, Apollo Pharmacy – chuỗi nhà thuốc lớn nhất nước này – đã niêm yết và hiện sở hữu hơn 6.500 cửa hàng, đạt doanh thu trên 2 tỷ USD/năm. Mô hình tích hợp giữa bệnh viện, phòng khám và nhà thuốc giúp Apollo tạo ra giá trị bền vững, trở thành minh chứng rằng bán lẻ dược phẩm có thể là trụ cột tăng trưởng cho những tập đoàn niêm yết.

Tại Việt Nam, dự báo của VNDirect cho rằng thị trường bán lẻ dược phẩm có thể đạt 10 tỷ USD vào năm 2030. Tuy nhiên, phần lớn thị phần vẫn nằm trong tay các nhà thuốc nhỏ lẻ, khiến ngành trở nên phân mảnh. Đây chính là thách thức lớn của Long Châu: mở rộng nhanh nhưng phải đảm bảo hiệu quả và lợi nhuận trên từng cửa hàng.

Với kế hoạch IPO, Long Châu có cơ hội huy động vốn lớn, chuẩn hóa quản trị theo chuẩn quốc tế và tạo sức hút mạnh mẽ với giới đầu tư. Thương vụ này, nếu thành công, không chỉ giúp FPT Retail bước lên tầm cao mới mà còn mở đường cho cả ngành bán lẻ dược phẩm Việt Nam bước vào kỷ nguyên niêm yết quy mô tỷ USD.