Tôi là Quỳnh 31/10/2025 14:13:30
Yeah1 hụt hơi, lợi nhuận quý III rơi xuống mức thấp nhất hai năm
Tập đoàn Yeah1 (YEG) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2025 với kết quả trái ngược: doanh thu đi lên nhưng lợi nhuận lại giảm mạnh. Trong ba tháng vừa qua, doanh nghiệp ghi nhận gần 391 tỷ đồng doanh thu, tăng hơn 13% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá vốn đội lên tới gần 346 tỷ đồng, tăng hơn 30%, khiến lợi nhuận gộp sụt giảm 43% chỉ còn khoảng 45,3 tỷ đồng.
Không chỉ vậy, doanh thu tài chính – nguồn thu ngoài hoạt động cốt lõi – cũng giảm mạnh gần 78%, chỉ còn 5,5 tỷ đồng. Điều này khiến hiệu quả tổng thể của doanh nghiệp bị thu hẹp đáng kể, bất chấp việc các khoản chi phí vận hành đã được tiết giảm đáng kể. Cụ thể, chi phí tài chính giảm 62% xuống còn 3,7 tỷ đồng, nhờ giảm chi phí lãi vay và hoàn nhập dự phòng đầu tư. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cũng được kiểm soát chặt chẽ, giảm lần lượt 21% và 26%.
Tuy nhiên, nỗ lực cắt giảm này không đủ để bù đắp sự gia tăng của chi phí sản xuất nội dung. Kết quả là lợi nhuận sau thuế quý III chỉ đạt hơn 7,3 tỷ đồng, giảm gần 79% so với cùng kỳ 2024 – mức thấp nhất kể từ cuối năm 2023. Ban lãnh đạo Yeah1 cho biết nguyên nhân chủ yếu đến từ việc nâng cấp chất lượng sản xuất cho các chương trình truyền hình như Gia đình Haha và Tân binh toàn năng, khiến giá vốn tăng vọt.
Dù kết quả quý III không mấy khả quan, tổng kết 9 tháng đầu năm, bức tranh của Yeah1 vẫn cho thấy những điểm sáng. Doanh nghiệp đạt 1.068 tỷ đồng doanh thu, tăng gần 70% so với cùng kỳ năm ngoái – thậm chí vượt cả mức doanh thu trung bình của giai đoạn 2021–2024. Lợi nhuận sau thuế lũy kế đạt gần 67 tỷ đồng, tăng gần 20%, dù vẫn chưa đạt một nửa kế hoạch 140 tỷ đồng mà công ty đề ra cho năm 2025.
Trong năm nay, Yeah1 đã đầu tư mạnh cho các dự án giải trí nhằm tạo sức hút mới, trong đó nổi bật là Gia đình Haha – chương trình quảng bá văn hóa các vùng miền – và show thực tế tìm kiếm nhóm nhạc nam Tân binh toàn năng. Để tăng độ phủ sóng, YEG mời nhiều nhóm nhạc châu Á nổi tiếng đến Việt Nam biểu diễn và thi đấu cùng các nghệ sĩ trẻ do công ty đào tạo.
Sau cú vấp với YouTube năm 2019, Yeah1 đang trong quá trình chuyển đổi mô hình kinh doanh, tập trung vào mảng sản xuất nội dung truyền hình chất lượng cao, tổ chức concert và phát triển nền tảng giải trí có trả phí. Hai chương trình ăn khách Chị đẹp đạp gió rẽ sóng và Anh trai vượt ngàn chông gai là minh chứng cho hướng đi mới này, khi mỗi đêm diễn có thể thu hút hàng chục nghìn khán giả.
Dù vậy, theo đánh giá từ Chứng khoán Vietcap, điểm yếu cố hữu của Yeah1 vẫn là sự phụ thuộc lớn vào nguồn thu quảng cáo, vốn dễ biến động và chịu sức ép cạnh tranh mạnh. Do đó, doanh nghiệp đang tìm hướng đi bền vững hơn thông qua việc phát triển nhóm nhạc riêng, mở rộng sang mảng bán sản phẩm thương hiệu (merchandise) và đẩy mạnh mảng nội dung trả phí – những trụ cột được kỳ vọng sẽ giúp Yeah1 bước qua giai đoạn lợi nhuận mỏng manh hiện tại.
