Huỳnh Tấn Phát 18/09/2025 05:12:12
Fed báo hiệu thêm 2 lần giảm lãi suất trong năm 2025, nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ
Trong bản dự báo chính sách tiền tệ mới (thường gọi là “biểu đồ chấm”), Fed cho biết cơ quan này có thể tiếp tục giảm lãi suất thêm hai lần trong năm 2025. Điều này đồng nghĩa với việc lãi suất tham chiếu sẽ hạ về khoảng 3,50 – 3,75% vào cuối năm, thấp hơn mức 4,00 – 4,25% vừa được thiết lập sau lần giảm 0,25 điểm phần trăm hôm 17/9.
Hồi tháng 6, các quan chức Fed chỉ dự kiến tổng cộng hai lần giảm lãi suất trong cả năm, với mục tiêu đưa lãi suất về khoảng 3,75 – 4,00%. Như vậy, so với trước đó, định hướng chính sách đã nghiêng nhiều hơn về phía nới lỏng.
Song song với quyết định lãi suất, Fed cũng công bố báo cáo dự báo kinh tế (Tóm tắt Dự báo Kinh tế - SEP). Báo cáo này cho thấy Fed nâng dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ trong năm 2025 lên mức 1,6%, cao hơn mức 1,4% đưa ra hồi tháng 6. Trong khi đó, dự báo lạm phát lõi giữ nguyên ở mức 3,1%, còn tỷ lệ thất nghiệp được dự kiến tăng lên 4,5% vào cuối năm (hiện là 4,3%).
Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh sự khó khăn trong điều hành chính sách hiện nay, khi phải đối diện cả hai rủi ro: một mặt là thị trường lao động yếu đi, mặt khác là lạm phát chưa giảm về mức mục tiêu. “Không có con đường nào hoàn toàn an toàn”, ông nói trong cuộc họp báo sau quyết định.
Theo dữ liệu thị trường, trước phiên họp này, giới đầu tư đã dự đoán có từ 2 đến 3 lần giảm lãi suất trong năm 2025. Đợt giảm vừa qua được xem như khởi đầu cho một chu kỳ nới lỏng mới, sau giai đoạn Fed giữ nguyên lãi suất từ đầu năm.
Dự báo cũng cho thấy Fed có thể chỉ giảm thêm một lần lãi suất trong năm 2026. Tuy nhiên, nội bộ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vẫn còn chia rẽ: 18 thành viên dự đoán ít nhất một lần giảm lãi suất trong năm nay, trong khi một thành viên thậm chí dự kiến tới 6 lần.
Động thái thiên về nới lỏng (dovish) của Fed đang góp phần hỗ trợ tâm lý lạc quan trên Phố Wall. Nhiều ngân hàng lớn như Wells Fargo, Barclays hay Deutsche Bank đã nâng dự báo cho chỉ số S&P 500, nhấn mạnh triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp vững vàng, làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và chi phí vốn thấp hơn sẽ là động lực mới của thị trường chứng khoán Mỹ.
Tuy nhiên, một số chuyên gia vẫn cảnh báo nguy cơ “lạm phát đình trệ” (stagflation) – tình huống tăng trưởng kinh tế chững lại, lạm phát duy trì cao và tỷ lệ thất nghiệp tăng – có thể xuất hiện, tạo thêm sức ép lên chính sách của Fed trong thời gian tới.
